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Debt mutual fund क्या है विस्तार से जाने

दोस्तों जब भी हम कम समय के लिए पैसे निवेश करना चाहते हैं तो हमारे पास सबसे बढ़िया विकल्प होता है debt म्यूच्यूअल फण्ड ।इसका कारण यह कि यह कम समय में अन्य दूसरे निवेश से तुलनात्मक रूप में अच्छा रिटर्न्स देता है ।

आज के इस अंक में हम जानेंगे कि debt म्यूच्यूअल फण्ड क्या है ,यह कितने प्रकार का होता है और इसके क्या फायदा और नुकसान है।

Debt म्यूच्यूअल फण्ड क्या है ,इसके प्रकार और फायदा –

Debt fund क्या हैं

कंपनियां विभिन्न कारणों से लिए उधार लेती हैं।जैसे कि पूंजीगत व्यय के लिए, विस्तार को वित्त पोषित करने के लिए इत्यादि। इसी प्रकार, सरकार अपनी व्यय आवश्यकताओं के लिए भी उधार लेती है।

ये संस्थाएं इन उधारों के लिए उपकरण ( instruments) जारी करती हैं – बॉन्ड, ट्रेजरी बिल, वाणिज्यिक कागजात ( commercial papers ) डिबेंचर, जमा प्रमाणपत्र इत्यादि ।

ये debt instruments एक खास ब्याज दर और परिपक्वता अवधि लेते हैं। इन्हें fixed income instruments भी कहा जाता है।इनकी परिपक्वता अवधि कुछ दिनों से लेकर कुछ वर्षों तक हो सकती है। सरकारी securities में, यह कई सालों तक जा सकता है। सामान्य instruments लंबे समय में fundsतुलनात्मक रूप से कम जोखिम वाले होते है

डेब्ट निवेश में 2 प्रकार के रिस्क होते हैं। पहला यह है कि समय के साथ ब्याज दरें बदलती हैं। मान लो कि अभी ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो अब जो भी नए debt instruments जारी होंगे उनकी ब्याज दर स्वाभाविक रूप से के कम होंगी। लेकिन फिर भी पहले से जारी किए गए traditional instruments अभी भी पिछली ब्याज दर लेते हैं। ऐसा वो अपनी कीमत में बदलाव करके करते है । इसलिए, ब्याज दरों में बदलाव के साथ बाजार में कारोबार की बॉन्ड कीमतें बढ़ती हैं। इस संबंध को ‘yield’ of the bond.’ कहा जाता है ।

दूसरा रिस्क यह है कि उधारकर्ता भुगतान पर डिफ़ॉल्ट हो जाता है। संगठनों को उनके क्रेडिट-योग्यता या समय पर ब्याज और मूल पुनर्भुगतान करने की उनकी क्षमता पर वर्गीकृत किया जाता है। इस ग्रेड को इसकी क्रेडिट रेटिंग कहा जाता है। एक उच्च क्रेडिट वाली कंपनी कम गुणवत्ता वाले दूसरे कंपनी की तुलना में ज्यादा भरोसेमंद है, और इसके परिणामस्वरूप, उच्च क्रेडिट वाली कंपनी कम ब्याज दर का भुगतान करेगी। हालांकि खराब गुणवत्ता वाली कंपनी में रिस्क अधिक है, लेकिन उधार लेने के लिए ये अधिक लिए ब्याज दरों का भी भुगतान करती है।

Debt fund type

डेब्ट म्यूचुअल फंड debt securities में निवेश करते हैं जैसे कि कॉर्पोरेट बॉन्ड, बैंक ऋण, गिल्ट, उच्च गुणवत्ता वाले कागजात, कम गुणवत्ता वाले कागजात, सुरक्षित और असुरक्षित बॉन्ड आदि। कई बार, विभिन्न ब्याज दरों और परिपक्वता के साथ निवेश करने के लिए कई साधन हैं। परिपक्वता अवधि जितनी अधिक होगी, रिस्क उतना ही अधिक होगा, और इस प्रकार रिटर्न अधिक होगा।

1)Ultra short-term funds –

ये फंड परिपक्वता के संबंध में liquid funds से एक कदम ऊपर होते हैं। वर्तमान में, अल्ट्रा शॉर्ट टर्म फंड की औसत परिपक्वता अवधि लगभग 9 महीने है। अधिकांश अल्ट्रा-अल्पावधि फंड उच्च गुणवत्ता वाले क्रेडिट में निवेश करते हैं। अगर आपके पास अतिरिक्त पैसे हो जिनकी आपको तत्काल आवश्यकता नहीं है लेकिन थोड़ी देर बाद इसकी आवश्यकता हो सकती है ,तो आपके अतिरिक्त पैसा निवेश के यह एक बढ़िया जगह हैं ये liquid funds की तुलना में उच्च रिटर्न देते हैं।

2)Short-term debt funds –

ये फंड अल्ट्रा-अल्पावधि फंड की तुलना में लंबी परिपक्वता अवधि के लिए जाते हैं। वे कॉरपोरेट बॉन्ड में अधिक डिग्री तक निवेश करते हैं और CD और CP पर बहुत कम निर्भर करते हैं। इन फंडों में अल्पकालिक सरकारी securities में कुछ होल्डिंग भी हो सकती है। पोर्टफोलियो की औसत परिपक्वता अवधि आम तौर पर लगभग दो साल या अधिकतम तीन वर्ष होती है ।

3)Long-term debt funds –

ये फंड 3 साल और उससे अधिक के दीर्घकालिक ऋण में निवेश करते हैं। दीर्घकालिक ऋण फंडों को कम से कम 2-3 वर्षों की अवधि की आवश्यकता होती है ।

4)credit opportunity funds

अल्पकालिक और दीर्घकालिक डेब्ट फंड कम क्रेडिट वाली कंपनियों के उपकरणों में भी निवेश कर सकते हैं। चूंकि ऐसे उपकरण आकर्षक ब्याज दरों का फायदा लेने के लिए करते हैं,जिससे पोर्टफोलियो की returns अधिक बढ़ जाती है साथ हीं रिस्क भी थोड़ा अधिक बढ़ जाता है। ऐसे फंड जो स्पष्ट रूप से खराब क्रेडिट और उच्च ब्याज दरों वाली कंपनियों को पहचानने और उन्हें उधार देने की की नीति का पालन करते हैं उन्हें credit opportunity funds कहा जाता है और वे उच्च रिस्क वाले डेब्ट फंडों में से हैं।

5)Dynamic Bond Funds

जैसा कि नाम से पता चलता है, ये ‘गतिशील’ ( डायनामिक) फंड हैं, जिसका अर्थ है कि फंड मैनेजर बदलती ब्याज दर के अनुसार पोर्टफोलियो संरचना बदलता रहता है। डायनामिक बॉन्ड फंड में उतार-चढ़ाव औसत परिपक्वता अवधि होती है क्योंकि ये फंड ब्याज दर कॉल लेते हैं और लंबे समय तक कम परिपक्वता के उपकरणों में निवेश करते हैं।

6) income funds

कुछ अल्पकालिक और दीर्घकालिक डेब्ट फण्ड को उनकी बिशेष निवेश रणनीति के कारण income funds भी कहा जाता है। ये फंड परिपक्वता के लिए बांड बनाए रखते हैं इस तरह के फंड मूल रूप से कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश करते हैं, जहां दरें अधिक होती हैं और बॉन्ड की कीमतों में भिन्नता कम होती है। जिससे ये डायनामिक बॉन्ड फंडों की तुलना में उन्हें अधिक स्थिर होते है। आय फंड की औसत परिपक्वता लगभग 5-6 साल है।

7) Liquid funds –

इन फंडों में बेहद कम समय परिपक्वता वाले instruments होते हैं। नियम के अनुसार, वे उन instruments में निवेश नहीं कर सकते हैं जिनकी परिपक्वता 91 दिनों से अधिक है। आम तौर पर,Liquid funds उन instruments को पकड़ते हैं जो दिनों के मामले में परिपक्व होते हैं। ये कंपनिया द्वारा जारी commercial papers (CP) , बैंकों द्वारा जारी certificate of deposits (CD) या सरकारी ट्रेजरी बिल हो सकते है। इन्हें सामूहिक रूप से मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट कहा जाता है।

इन उपकरणों की छोटी प्रकृति, अच्छी quality, और उनके NAV में बहुत कम अस्थिरता उन्हें बेहद सुरक्षित निवेश बनाती है। लिक्विड फंडों ने शायद ही नकारात्मक रिटर्न देखा होगा ।इस फण्ड में कोई exit loads नहीं होता है, और आप इन फंडों में अपने निवेश को बहुत जल्दी रिडीम कर सकते हैं। इन कारणों से, Liquid funds बचत बैंक खातों के लिए एकदम सही विकल्प है, जो सबसे कम ब्याज दरों देता है। आपके बचत बैंक खाते में पैसा पड़े हो तो आप इससे बड़े रिटर्न प्राप्त करने के लिए इसे Liquid funds में shift कर सकते है।

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8) Fixed Maturity Plans (FMP )

फिक्स्ड मैच्योरिटी प्लान (FMP) closed-end debt फंड हैं। ये फंड कॉर्पोरेट बॉन्ड और सरकारी securities जैसे निश्चित आय वाले securities में निवेश करते हैं, लेकिन वे लॉक-इन के साथ आते हैं। सभी FMP के पास एक निश्चित horizon होता है जिसके लिए आपका पैसा लॉक हो जाएगा। यह horizon महीनों या वर्षों में हो सकता है। FMP में निवेश केवल प्रारंभिक प्रस्ताव अवधि के दौरान ही किया जा सकता है। एक FMP एक निश्चित डिपाजिट की तरह है जो बेहतर, रिटर्न प्रदान तो करता है लेकिन रिटर्न की गारंटी नहीं देता है।

9)Gilt funds –

ये वे फंड हैं जो पूरी तरह से सरकारी securities में निवेश करते हैं और बांड दरों में बदलाव से लाभ प्राप्त करने का प्रयास करते हैं गिल्ट फंड short या long-term दोनों हीं हो सकते हैं। ये फंड इक्विटी में सेक्टर फंड के समान हैं; उन्हें जिन्हें ज्यादा care की जरूरत होती ह ।ये highest risk वाले डेब्ट फण्ड है ।

ऊपर बताये गए डेब्ट म्यूच्यूअल फण्ड में उच्चतम से निम्नतम तक जोखिम और रिटर्न्स के अनुसार इनका क्रम है – Gilt,long, short, ultra-short, and liquid.

डेबिट फण्ड में निवेश से पहले ध्यान देने वाली बातें

1) Risk

डेब्ट फंड में क्रेडिट और ब्याज दर ,दोनों का ही रिस्क होता है ,जिस कारण से ये बैंक एफडी से जायदा रिस्की होता हैं। क्रेडिट रिस्क में , फंड मैनेजर लो -क्रेडिट रेटेड securities में निवेश कर सकता है जिसमें डिफ़ॉल्ट होने की काफी संभावना होती है। ब्याज दर रिस्क में, ब्याज दरों में वृद्धि के कारण बॉन्ड की कीमतें गिर सकती हैं।

2)Return

हालांकि डेब्ट फण्ड fixed-income वाले होते हैं, लेकिन ये guaranteed रिटर्न की पेशकश नहीं करते हैं। डेब्ट फण्ड का शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) अर्थव्यवस्था में सभी ब्याज दरों में वृद्धि के साथ गिरता है। इसलिए, ये एक ब्याज दर के लिए उपयुक्त हैं।

3)Cost

डेब्ट फण्ड आपके पैसे का प्रबंधन करने के लिए expense ratio नाम से आपसे शुल्क लेता है। हालांकि सेबी ने expense ratio की अधिकतम सीमा 2.25% होने का आदेश दिया है। इक्विटी फंड की तुलना में डेट फंड द्वारा उत्पन्न lower रिटर्न को ध्यान में रखते हुए, आप लंबी अवधि में निवेश करें ,जिससे आपके द्वारा expense ratio के रूप में दिए गए पैसे को recover किया जा सके ।

4)Investment Horizon

आप निवेश Horizon की एक श्रृंखला के लिए डेब्ट फंड में निवेश कर सकते हैं। यदि आपके पास 3 महीने से 1 वर्ष का समय है, तो आप लिक्विड फण्ड के लिए जा सकते हैं। इसके विपरीत, शॉर्ट टर्म बॉन्ड फंड 2 से 3 वर्षों के कार्यकाल के लिए विचार किया जा सकता है। 3 से 5 वर्षों के समय के मामले में, गतिशील बॉन्ड फंड उचित होंगे। असल में, Horizon जितना लंबा होगा, बेहतर रिटर्न।

5)Financial Goals

विभिन्न लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए डेब्ट फंड आपके पोर्टफोलियो का आदर्श भागीदार हो सकता है। आप वेतन से अपनी आय के पूरक के लिए आय के वैकल्पिक स्रोत के रूप में डेब्ट फण्ड का उपयोग कर सकते हैं। इसके अतिरिक्त, उभरते निवेशक तरलता के उद्देश्य के लिए ऋण फंड में कुछ हिस्से निवेश कर सकते हैं। सेवानिवृत्त पेंशन प्राप्त करने के लिए डेब्ट फण्ड में सेवानिवृत्ति लाभों का बड़ा हिस्सा निवेश कर सकते हैं।

6)Tax on Gains

जब आप डेब्ट फंड में निवेश करते हैं, तो आप capital लाभ अर्जित करते हैं जो कर योग्य होते हैं। टैक्स देने की दर इस बात पर आधारित है कि आप कितनी देर तक होल्डिंग अवधि के रूप में डेब्ट फण्ड में निवेश करते रहें। 3 साल से कम अवधि के दौरान किए गए capital लाभ को शॉर्ट टर्म कैपिटल गेन (STCG ) के रूप में जाना जाता है। 3 साल या उससे अधिक की अवधि में पूंजीगत लाभ को दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ ( LTCG ) के रूप में जाना जाता है।

ये फंड बैंक बचत खाते की तुलना में कम अवधि के लिए बहुत उपयुक्त हैं। अपनी जोखिम और अपेक्षित रिटर्न के आधार पर डेब्ट फण्ड चुनें। हमेशा याद रखें कि म्यूचुअल फंड रिटर्न बाजार की स्थिति निर्भर हैं।

धन्यवाद ।

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